网易公布2019年Q4及年度财报

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公布第三种是促成标的公司与上下游的合并。创业投资机构的盈利(退出)方式广义上来讲：年Q年度从A轮开始一直到IPO之前，都可以叫创业投资。

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年Q年度理论上讲最好的投入和退出时点是不同的。过去创业板有个三高，财报高溢价发行、高估值和高融资，按这个逻辑讲它有一定的内在合理性。

网易第四种是促成标的公司走半公共品的路线。

因为从概率分布的角度出发，公布足够大的项目池会带来一定水平的成功比例，公布结合较小的投资金额以及较早的进入时间，只要有几个成功的项目，就可以覆盖前期全部的投资成本。对于类36氪的，年Q年度你就要在这个行业成为一个品牌，然后才可以往其他方向做，否则随时可能被人打掉。

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